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借錢投資 要考量周全才會划算

手中沒有資金投資,向銀行借錢可行嗎?答案是只要了解貸款利率,並以資金成本為基礎,選擇績效較穩定的投資標的並注意風險,借錢投資並非不可行。

我最近常接到銀行的「電話行銷」來電,表示可提供低利信用貸款給我,免抵押品、免保人,可立即放款。依我的信用狀況,有些銀行給我的信貸額度還可達近200萬元之譜。

一般我都回覆「我不需要」,但有些銀行的行銷人員還是會不死心的提醒,雖不缺錢也可以拿去投資啊,最近股市表現很好,漲幾天就足夠付利息了。

確實,一個漲停板有時就可抵信貸兩年的利息。問題是,自己買的股票能否漲一個停板,不是自己能控制的,是不明確的;但每年要支付利息卻是十分明確的。既沒十足把握,我還是放棄了事。

可是有些人可能不是這麼想,不少朋友表示,他們也接到很多這種電話,難免覺得心動,他們的疑問是:借錢投資可行嗎?划算嗎?

我覺得這涉及幾個層面,也就是資金來源、資金成本、投資標的、投資報酬率、投資操作安排等等。資金來源是指自有資金還是借貸來的資金。自有資金的資金成本是指自己所擁有的資金可取得的獲利或利息,例如債券配息或銀行存款利息;借貸資金的成本是應付的借款利息。

我們常說投資是一種「將本求利」的行為,也就是指付出多少成本、取得多少利潤。一般來說,這裡所說的成本等於英文的cost,不是資金的全部,例如以1萬元投資某基金,手續費1.5%為150元,其中1萬元是投資資金,150元是投資成本,至少需要賺到150元,才算不賠。

以自有資金投資,如果拿原有的銀行存款作為資金,還須把原來可取得的銀行貸息列入成本,算是機會成本的一種。借來的資金既然須付息,應付的利息當然就是成本。

搞清這些就不難明白錢擺在銀行不投資,現在可能並不划算,因為銀行付息甚低。但借錢投資就划算嗎?首先要看你怎麼借錢的,要付多少利息。

以前述的借貸來說,台灣企銀的公教人員信貸利率可低至年息1.47%,但必須是公教人員並符合一定的條件才貸得到;一般個人信貸利率約5.99%,優質客戶可能可下殺到3.99%,但要和銀行談才能知自己是否符合資格。

另外,有些銀行針對律師、會計師、醫師……等所謂「九師」提供優利信貸,額度最高可達250萬元,利率只有3.68%,如果自己條件許可,也可取得低息資金,就能降低資金成本。

如果信貸不一定借得到,也可考慮房貸,也就是拿房子抵押,借錢投資。目前彰化銀行承辦公教人員優利房貸,第一年利率可低至1.4%。其他公營銀行對收入、存款符合一定條件的客戶也提供低利貸款,有的前兩年的利率可鎖定在2%以下,有的前半年甚至只有固定利率1.5%。

所以,不妨就趁這個時候檢視一下自己的房產和貸款情形,如果原來就有房貸,已繳了若干年,可考慮再向銀行增貸,或換一家銀行轉貸,以房屋現值貸取最高額度,償還舊貸款後,手上就有一筆資金可投資。

如果你原本辦理的就是理財型房貸,只要利率划算,也可考慮向銀行再借取一些資金。

除了和銀行打交道,也可考慮透過標會取得資金,但要先算算標會的得標利率。一般來說,標會利率都會比銀行貸款利率高,除非手上的活會已是全會的最後幾個,否則標會取得資金利息成本通常是比銀貸高,這點需要考慮。

如果投資所需資金準備妥當了,接下來要考量的是投資標的。年初以來台股漲幅在全球股市名列前茅,這令人感到鼓舞,但後市呢?目前各方都認為全球經濟受金融海嘯拖累,可能還未到谷底,要談景氣復甦可能為時尚早,所以投資國內股票,除非自己就在某一行業工作,較清楚行業狀況及營利預期,否則我不會直接選擇個股投資,會考慮布局台股基金,以降低風險。

這種時候不宜太貪,應以資金成本為基礎,選擇績效較穩定的基金,不妨參考本刊P.? 的〈20 Best〉,內有本月嚴選基金名單,以布局全球。由於錢是借來的,所以投資考量應相對保守穩健,例如本刊5月號所提供的「第2季基金配置建議」表格中,我會參考「保守型投資建議」和「穩健型投資建議」。

例如,假定我的資金成本甚低(例如前兩年貸款利率低於2%),我會考慮整體風險較高的「穩健型投資建議」;若資金成本較高(例如利率是5.99%或更高),就選擇「保守型投資建議」。

如果我的貸款期限夠長(有些銀行信貸可長達7年,房貸則更長),可隨著經濟情勢的好轉,逐漸往「積極型投資」調整。

還有,不要忘了你的錢是借來的,你每個月還要償還定額的本息給銀行,所以除非已在每月收入中準備了這筆還款,否則就不能把借來的錢全數投注在投資裡,必須保留部分現金做為初期的還款之用。

依我的盤算,我會在情勢不明時保留2成至3成的現金,若情勢明顯轉好再加碼,需要用錢(還款)時再賣掉部分基金(已有獲利);若情勢依舊不明或轉壞,就保留手中的現金繼續觀望,需要用錢就以手中資金支應,這樣就不會造成須認賠賣掉部分基金還款。

借錢投資屬於財務槓桿運用的一種操作實務,本身具有風險。不要忘了,全球會陷入金融風暴危機,就是美國的金融商品財務槓桿操作過了頭所引發,這點千萬要引以為戒。

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